“中国正在审慎考虑一项总金额为2000亿-4000亿元的经济刺激方案”——摩根大通的这

    需要研究备用方案

    摩根大通报告中提出的“经济刺激方案”似乎应理解为“托底”预案。

    国家信息中心首席经济师兼经济预测部主任范剑平认为，尽管目前我国的经济增长还处于“绿灯区”，但出于对外部经济增长率下滑的担忧，目前确实需要研究备用方案，内容可包括加大政府的财政投资等。

    “从目前的状况看，现在根本不需要出台这样的政策。”范剑平说，目前经济出现了一些向好的迹象，三大需求的变化都比较积极。7月份顺差不再减少，消费仍持续高增长，投资增长率也在上升。如果四季度经济增速企稳，并保持在9%—10%的绿灯区，那么就没有必要出台刺激经济的政策。

    国务院发展研究中心金融研究所综合研究室副主任陈道富表示，目前宏观经济存在下行风险，但通胀的压力仍然存在，如果启动大规模的经济刺激方案，可能不是一个很好的搭配。

    应扩大消费需求

    如果经济下滑，我们应该大规模启动投资来刺激经济增长吗？

    一些专家认为，由于现阶段中国经济还没有达到消费拉动需求引领经济增长的程度，所以应对冲击主要需要依靠投资需求。而在高成本、高效益的情况下，企业的固定资产投资很难启动。

    国务院副总理李克强日前在天津考察时强调，扩大内需是推动发展的基本立足点，是应对国际经济形势变化的迫切需要。对此，范剑平表示，即使经济出现下滑也不能用启动投资的方式来启动经济，而应该立足于通过增加居民收入来增加消费，使得经济从投资——外贸的体外循环，变为投资——消费的体内循环，这种良性循环才能使我国经济真正具有可持续性。

    财政政策可先行

    从最近的调控政策来看，财政政策“一马当先”，越来越多地承担了结构调控的重任。专家认为，下一阶段，财政政策仍有发挥作用的空间。

    中国社科院财贸所研究员杨志勇认为，从财税政策上看，当前调整个税起征点是有必要的。如果考虑到直接对经济增长产生影响，增值税转型较为可行。对房地产业的支持，可以通过降低契税等方式来降低购房者的成本，从而增加真实需求。印花税单边征收固然能降低交易成本，但1％。的税率调整意义不大。

    对外经贸大学教授丁志杰表示，此前对出口退税政策的调整就是积极的政策信号，出口退税率有进一步上调的空间。

    推出平准基金技术上可行

    摩根大通在报告中建议，建立平准基金，稳定A股。该“基金”被市场人士解读为传说已久的平准基金。

    对此，一些专家表示，利用外汇储备建立平准基金技术上具备可行性。可通过财政部发行特别国债购买央行外汇储备，再通过银行结汇将这部分外汇储备置换为人民币。但是否应建立平准基金尚无定论。

    对于目前学界争论较多的1.81万亿美元外储问题，摩根大通中国区董事总经理、研究部主管龚方雄表示，政府可能将加大力度出售部分美元资产，“但外汇储备仍将以美元资产为主，因为决策层认为强势美元对中国有利。”对此，丁志杰认为，从美国财政部公布的数据来看，6月份中国减持了美国国债和机构债券，但长期出售美元资产的可能性不大。美元极有可能反弹，美元资产还是最有吸引力的资产，在市场低点抛售美元资产可能会有损失，应避免过度减持美元资产。（周明 任晓）